Teorema di parità delle opzioni


Programma: Introduzione del corso. Test di Finanza Comportamentale.

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Variabili aleatorie come lotterie. Utilità à la Von Neumann-Morgenstern.

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Teorema di Von Neumann-Morgenstern. Esempi di funzioni di utilità. Insiemi convessi; funzioni concave e convesse. Disuguaglianza di Jensen. Connessione tra derivabilità di ordine due ed avversione al rischio. Lotterie attuarialmente neutre eque e non. Equivalente certo, costo di una lotteria, premi al rischio di Markowitz in due forme.

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Loro interpretazione e proprietà. Misura locale per il rischio di Arrow-Pratt anche generalizzata. Misure assolute e relative di avversione al rischio. Relazioni tra le misure introdotte. Funzioni di utilità HARA e proprietà. Unicità del titolo non rischioso.

Dominanza stocastica del primo e del secondo ordine. Proprietà e problemi relativi. Relazioni tra criteri. Teorema di Rothschild-Stiglitz. Diversificazione: caso base e caso di perfetta correlazione negativa. Vendite allo scoperto. Caso di perfetta correlazione positiva. Diversificazione in base al numero di titoli più approfonditamente. Varianza e covarianza medie. Portafogli a varianza minima.

Diversificazione nel caso generale. Curve di indifferenza. Valutazione quantitativa della frontiera efficiente di Markowitz nel caso di due titoli rischiosi.

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Costruzione analitica della frontiera efficiente di Teorema di parità delle opzioni nel caso di due titoli rischiosi. Ottimalità ed efficienza. Valutazione qualitativa della frontiera efficiente di Markowitz con 2 titoli rischiosi e 1 non.

  1. Tracciare una linea di tendenza
  2. Sistema obv per opzioni binarie
  3. Programma esteso Concetti base sulle opzioni Richiami sugli strumenti derivati: contratti forward, contratti futures, opzioni call e put ed esempi di applicazioni.

Portafogli con un titolo rischioso ed uno non. Portafoglio di tangenza T. Frontiera efficiente di Markowitz nel caso di due titoli rischiosi e uno non.

Teorema di separazione in due fondi. Capitalizzazione di un titolo, di borsa, relativa.

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Ipotesi di mercato. Portafoglio di mercato M e sua coincidenza con il portafoglio di tangenza. Capital Market Line.

Richiami sul teorema dei moltiplicatori di Lagrange. Costruzione analitica della frontiera efficiente nel caso di 2 titoli rischiosi e 1 non. Proprietà del portafoglio di tangenza. Contributo marginale di un titolo al rischio complessivo. Coefficienti di avversione e di tolleranza al rischio. Proprietà del portafoglio ottimo per un investitore. Ipotesi del CAPM. Conseguenze dell'equilibrio. Coefficiente medio di tolleranza al rischio. Security Market Line e Characteristic Line.

Traynor Ratio. Dimostrazione della coincidenza del portafoglio di tangenza con quello di mercato. Rischio diversificabile e non. Prima proprietà del CAPM. Critica di Roll. Azioni, dividendi, market price e fair price. Tasso di rendimento. Classificazione dei titoli in aggressivo, difensivo, neutrale.

Tasso di rendimento corretto per il rischio teorema di parità delle opzioni formula relativa. Value at Risk. Approccio di portafoglio. VaR di un titolo, di un portafoglio, del mercato. Limiti del VaR. Cenni sul C-VaR. Opportunità di arbitraggio lavorare sul video delle opzioni binarie di Internet ipotesi di AOA. Arbitraggi di tipo A e B.

Categorie di investitori: hedger, speculatori, arbitraggisti e loro ruoli. Teoria classica ed efficienza dei mercati: EMH in senso debole, semi-forte, forte. Anomalie della finanza classica equity premium puzzle, January effect, maledizione del vincitore. Paradosso di Allais.

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Ambiguità e relativa avversione. Paradosso di Ellsberg.

Rischio ed incertezza. Incertezza, anche à la Knight. Finanza Comportamentale. Euristiche in finanza comportamentale. Conseguenze nei mercati finanziari. Bilanci mentali. Bilanci comportamentali e parallelismo con la piramide di Maslow.

Distorsione per conferma e senno di poi. Effetto verità illusoria. Fallacia del giocatore. Mano calda. Distorsione di rappresentatività.

Put-call parity

Distorsione da effetto gregge. Distorsione per disponibilità. Euristica del riconoscimento.